本报记者 李军慧 北京报道
  在5月底中国人寿(601628行情,爱股,资金)召开的股东大会上,关于国寿的投资是“过于保守”还是“着眼价值”的争论已经显示出今年以来保险资金在股市投资上的谨慎。相对于捉摸不定的股市,债券市场依然是险资青睐的对象。中国债券网最新数据显示,保险机构一改年初以来持续抛售债券的态势,5月份增持债券203亿。
  5月险资增加买债力度
  “5月份保险减持3亿国债,不过力度较4月份下降;减持47亿金融债,减持力度同样放缓;同时增持信用债124亿,增持力度较4月份增强;还新增央票130亿,也较4月份明显增加。”来自申银万国的细分数据显示,“总体而言,保险资金在5月份加大了对信用债和央票的买入力度。”
  中投证券分析师徐守德表示,随着保费收入的持续进入,由于配置的需求,保险资金对债券的投资在未来几个月还会维持增加的态势。
  “随着债券收益率上升,对于存量债券的影响而言,会产生一定的浮亏,进而对当期期末的净资产和内含价值产生一定的负面影响。”一保险业投资人士介绍,“但对于新业务和再投资带来的增量债券,收益率的上升对于这部分资产的收益率提高有正面的作用。”
  通过对各家保险公司投连险投资月报的分析也可得出,控制甚至增加债券投资仓位是各家一致的选择。
  中德安联公开披露的数据显示,到5月份中德安联投资于债券基金的资金总量为0.752亿元,较上月微增0.009亿元。太平人寿也公开表示在债券投资上,将适时加仓可投资转债比率较高的债券基金,等候及把握债券市场反弹的机会。
  数据显示,银行比保险公司更青睐债券市场,5月份商业银行新增国债1095亿,较4月份的550亿大幅上升,信用产品规模继续扩大,当月增加345亿。
  与保险公司及银行的做法有所不同,5月份基金公司和证券公司则继续看空债市。5月份基金新增债券托管量减少579亿元,延续年初以来持续抛售债券的态势,不过力度有所减弱。证券公司同样不看好债券市场,5月份证券公司新增债券托管量为-65亿元。2009年以来,证券公司托管余额已下降了615亿元。
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新京报讯
备受关注的保险资金投资13项新政昨日正式开启亮相的序幕,保监会昨日公布《保险资金投资债券暂行办法》,宣布大幅上调保险资金对债券的投资比例,投资品种和监管标准线也进一步放宽。

范围、比例均放宽

《办法》对投资比例进行了大幅度的上调,投资无担保公司债券的余额,从原先的不超过该保险公司上季末总资产的20%上调至50%;投资同一期单品种有担保债券的份额,从不超过该期单品种发行额的20%上调至40%;投资同一期单品种无担保债券的份额,从10%上调至20%。

而对于有担保债券、金融债券、政府债券和准政府债券,则不设置总额限制,保险公司可以按照资产配置要求,自主确定投资总额。

在投资品种方面,《办法》也进行了扩充,混合资本债券、可转换债券新纳入了投资范围。保监会相关负责人表示,“可投资品种基本覆盖了现有市场公开发行的品种。”

分析人士表示,债券一直是保险资金布局的重点,债券投资渠道的放宽,使得保险资金获得了更广阔的操作空间。从13新政总体来看,债券并非“解渴”保险资金的最终方向,后期的金融衍生品、股指期货与不动产才是保险资金青睐的对象。

提高发行人资质标准

随着投资渠道的放开,如何把握投资风险也成为监管部门亟待考虑的问题。此次《办法》在放宽投资渠道的同时,在发行人资质、提高信用评级方面,给出了更高的标准。

根据《办法》规定,对商业银行债券,需满足净资产不低于100亿元人民币,银行核心资本充足率不能低于6%,具有国内信用评级机构评定的A级或者相当于A级以上的长期信用级别。如在境外上市,还需要具有国际信用机构评定的BB级以上的信用级别。

对新放开的商业银行混合资本债券,发行方除了具有商业银行债券的所有要求外,还应当具有国内信用评级机构评定的AA级或者相当于AA级以上的长期信用级别,发行人总资产不低于2000亿元人民币。商业银行混合资本债券纳入无担保非金融企业债券管理。

对于各界关注的偿付能力充足率问题,《办法》规定,保险公司上季末偿付能力充足率低于120%的,不得投资无担保企业债券,已经持有上述债券的,不得继续增持并适时减持;偿付能力介于120%至150%之间的,应当及时调整投资策略,严格控制投资无担保企业债券的品种和比例。

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